# soberania

A engenharia financeira em círculo fechado, com colateral em tokens próprios, gerou drenagem de liquidez e expôs fragilidades de governança. Em paralelo, a agenda regulatória acelerou, com a reclassificação de cripto no Japão e propostas que aproximam ativos digitais dos mercados tradicionais, ampliando impactos sobre poupança e custódia.

Debates de investidores mostram que a gestão de risco volta ao centro, com posições longas em Bitcoin a duplicarem as curtas e a elevarem a vulnerabilidade a reversões. Ao mesmo tempo, a disputa entre bancos e novas infraestruturas — do plano de carteira digital de um grande banco de investimento à proposta de uma rede soberana — coincide com dados que confirmam a dominância de Ethereum em finanças descentralizadas. Estes sinais sugerem um mercado mais maduro, onde disciplina, autonomia do utilizador e integração institucional definem a próxima etapa de crescimento.

O avanço do preço do bitcoin acima de 125 mil, acompanhado da queda da oferta em corretoras ao menor nível em seis anos, reforça a visão de escassez e de domínio de mãos pacientes. A migração para fundos de bitcoin à vista negociados em bolsa e sinais do retorno do varejo, com falhas em aplicativos, ampliam a pressão sobre a infraestrutura e consolidam a narrativa de reserva de valor. O novo máximo das reservas de El Salvador acrescenta dimensão soberana à adoção.