# custodia

Le tensioni tra regolazione e governo del protocollo si intrecciano con segnali di fragilità operativa, dal crollo di un grande consorzio di minatori alle azioni legali contro intermediari. L'impatto su liquidità, fiducia e gestione del rischio è immediato, mentre tra Clarity Act e MiCA emergono compromessi tra chiarezza normativa e decentralizzazione, inclusa la soglia per l'autocustodia e le difficoltà d'uso nelle architetture a più reti.

Oggi legittimazione pubblica, infrastruttura finanziaria e narrativa rialzista convergono, con afflussi nei fondi e annuncio di custodia da parte di una banca da 12 mila miliardi. La tenuta del rialzo, tra prezzo in ripresa e previsione di adozione di massa, dipenderà dalla qualità della domanda e dalla scelta tra possesso diretto e intermediazione.

L'appetito per il rischio riemerge tra rotazioni verso criptovalute alternative e previsioni di Bitcoin a 150 mila, mentre la fiducia nelle piattaforme centralizzate scricchiola tra accuse di trattamenti di favore e un sequestro da 40 milioni. Sul fronte tecnologico, l'aggiornamento Fusaka di Ethereum punta a raddoppiare la capacità dati e il codice trapelato su portafogli con derivati perpetui avvicina la leva all'utente, elevando insieme efficienza e rischi. La dimensione geopolitica si consolida con la ripartizione di 678 milioni in Bitcoin da parte di El Salvador e con nuove pressioni regolatorie su governance e quotazioni.